RECESSIONE USA: inutile aspettarla adesso, i tempi non sono maturi.

Author: Danilo DT Finanza.com Blog Network Posts

Se restiamo legati agli stereotipi tradizionali, ci sarebbero tutti i segnali di allarme possibili ed immaginabili. Ma sappiamo benissimo che questo “mondo” non è tradizionale, in quanto inondato di liquidità che funge da “cuscinetto” ed assorbe o attutisce tutte le problematiche.
Quando si guarda ai segnali premonitori di una recessione, uno degli indicatori più classici è lo spread 10-2.
Nulla di matematico (quindi il fatto che avete scoperto il risultato della sottrazione non vi metterà in posizione di privilegio) ma si tratta di un differenziale di rendimento tra i titoli a 10 anni contro i paritetici a 2 anni. Nella fattispecie stiamo parlando dei bond governativi USA: quindi differenziale di rendimento tra US Treasury a 10 anni contro quelli a 2 anni.

In linea di massima il principio è il seguente. Se il rendimento del titolo a 10 anni si avvicina sempre più a quello a 2 anni, significa che il mercato (banalizzo) vede possibile una recessione.
Dove sta la notizia? Che il differenziale 10-2 USA è ai minimi dal 2007, non proprio un anno felicissimo per l’economia USA, un anno che diede il via alla famosa crisi subprime e a tutto quello che poi comportò su mercati ed economie.
Però bisogna essere onesti e porsi questa domanda: è veramente possibile che gli USA siano vicini ad una recessione?
Innanzitutto è evidente quanto spiegato prima: la copiosa liquidità presente nel sistema garantisce ancora un cuscinetto importante. Inoltre potremmo essere alla vigilia di una nuova ed importante riforma fiscale, anche se forse controversa e non così semplice da approvare.
E poi se proprio vogliamo dirla tutta, sarà anche vero che siamo ai minimi dal 2007 ma…guardate voi stessi il grafico.

Come vedete la tendenza del grafico dello spread 10-2, oggi è decisamente opposta a quella che i si ritrova quando poi arriva la recessione (in grigio). Morale: inutile farsi illusioni. Ci potrebbe essere un rallentamento, questo si, ma è ancora presto per cantare il “De Profundis” per l’economia USA in quanto sembra proprio abbia ancora delle cartucce da sparare.

STAY TUNED!

Danilo DT

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