ASSET CLASS: uno spettacolo di banche centrali e previsioni sbagliate

Sono passati 10 mesi da inizio 2019 e sfido chiunque a prevedere la scheda che vi ho presentato in apertura. Visto il terribile mese di dicembre, era gioco forza prevedere un 2019 quantomeno complicato, con performance se tutto va bene verso lo ZERO e fine del ciclo economico alle porte, con tassi di interesse soprattutto per la curva USA, in deciso rialzo.Scherzetto. In realtà le cose sono andate MOLTO diversamente. Lascio a voi analizzare l’imprevedibilità di questa tavola (ovviamente per il 2019) e le “stranezze” se la paragoniamo proprio all’anno prima.

Questo cosa deve insegnarci? Che è impossibile da sempre prevedere il futuroe mai come oggi è complicato proprio prevedere il breve termine, in quanto ci sono in ballo tante storie, tante situazione che potrebbero anche prese singolarmente, cambiare radicalmente le sorti del mercato.Pensate alla Brexit, alla trade war, appunto al rischio recessione e fine del ciclo economico, o ancora la possibilità di un ciclo di politica fiscale anche in Eurozona, magari dai paesi non così sommersi dal debito pubblico (quindi escluderei l’Italia poi, ovviamente, non ne abbiamo più bisogno di altri ma la coperta è corta).

Ma ricordiamoci del solito trappolone che però sorreggerà il mercato ancora per un bel po’. Le banche centrali. In quest’analisi, BofA disegna quello che potrebbe succedere nel 2020. Cosa possiamo dire se non he la bolla finanziaria si ingrosserà sempre di più.Immaginate cosa potrebbe succedere sui mercati grazie ai nuovi QE e tutto il resto. Immaginate il prezzo dei bond, gli spread e tutto il resto.Finchè ovviamente il mercato (cavallo) potrà (beve).

Bilanci banche centrali: outlook 2020

STAY TUNED!

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Danilo DT

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