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Economia

Setup e Angoli di Gann: FTSE MIB INDEX 17 Gennaio 2018

Author: gianca60 Finanza.com Blog Network Posts

Setup e Angoli di Gann
FTSE MIB INDEX

Setup Annuale:
ultimi:
2016/2017 (range 15017/23133 ) ) [ uscita rialzista ]
prossimo 2019/2020

Setup Mensile:
ultimo Dicembre (range 21833 / 22838 ) [ in attesa ] barra outside
prossimi Marzo

Setup Settimanale:
ultimi: prossimi 2/5 Gennaio, 8/12 Gennaio ( range 21613//23474) [ uscita rialzista ]
prossimi 19/23 Febbraio

Setup Giornaliero
ultimo : 15/16 Gennaio (range 23331/ 23698 + event est. ) [ in attesa ]
prossimi 18

FTSEMIB Angoli Annuali 2018 18440, 19900, 21840,24580, 27300
ALLSHARE Angoli Annuali 2018 19490, 20640, 22550, 25630, 27140, 28830,
COMIT Angoli Annuali 2018 1076, 1151, 1187, 1367, 1445, 1460,1606,

Angoli Mensili Gennaio 20750,21600, 22230, 22730,23210,24100
Angoli Settimanali: 22630, 23120, 23720,24140
Angoli Giornalieri 23021,23204, 23458, 23725,23973

I commenti giornalieri sull’articolo riguardante i Setup e gli Angoli di Gann saranno sempre disabilitati e continuerano sempre sull’articolo unico settimanale.

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Economia

ANALISI DI LUNGO PERIODO SUL DAX E ANALISI FTSEMIB SUL MEDIO PERIODO – Analista Simone Rubessi

Author: Il Respiro del Grafico Finanza.com Blog Network Posts

Riprendiamo dall’analisi del Futures Dax sul lungo periodo che, contrariamente al nostro Futures, presenta una situazione molto più lineare con molte meno fusioni cicliche.

L’altro aspetto che fa riflettere è che il FTSEMIB in questi giorni ha seguito un andamento contrario al DAX.

Il Battleplan Biennale del Dax in figura è ben aderente ai prezzi, il sesto ciclo Intermestrale è in partenza, il relativo massimo dovrebbe rappresentare il massimo assoluto del ciclo Biennale.


L’indicatore di ciclo dell’ Annuale Fusion indicherebbe che il massimo assoluto corrisponderebbe al massimo del ciclo Intermestrale precedente ma, a mio avviso, è più probabile che avvenga sul prossimo massimo.


La previsionale di lungo periodo più probabile è la seguente.


Torniamo al medio periodo sul FTSEMIB.

Il Battleplan ed il DNA seppur su due conformazioni possibili ci danno la stessa identica informazione. Il ciclo T+1 è molto ……OMISSIS…..



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Economia

LA DIFFERENZA TRA LA VERITA’ E LA FANTASIA!

Author: icebergfinanza Finanza.com Blog Network Posts

Per carità che non vi venga in mente di vendere tutto perché una bolla quando si gonfia nessuno sa quando esplode e gli amici di Machiavelli sanno che per quest’anno si può ancora continuare a salire al netto delle dovute e necessarie correzioni. Il cigno nero è sempre in agguato.

Ovviamente a chi vuoi interessa l’incredibile esposizione delle banche al settore commerciale o i bond salciccia creati con questi esposizioni

I motivi e la psicologia dei partecipanti al mercato, che portano alle scelte che determinano la differenza tra verità e fantasia, sono da lui esplorati in un libro.

Quando i media finanziari ripetono continuamente un’opinione come un fatto assodato, essa genera una narrativa mainstream, che produce un potente effetto sulla psicologia degli investitori. Una narrativa mainstream, ripetuta con certezza, è che i bassi tassi di interesse causano elevate valutazioni del mercato azionario , supportate dalle dichiarazioni pubbliche di luminari d’investimento come Warren Buffett.

Una verità corrente correlata è che l’ aumento dei tassi causerà la caduta di elevate valutazioni del mercato azionario. Di recente, sia Bill Gross che Jeffrey Gundlach hanno commentato il livello dei tassi del titoli del tesoro americani  a 10 anni e il motivo per cui sono destinati a salire. Gundlach è andato anche oltre, suggerendo che se i tassi a 10 anni dovessero salire al di sopra del 2,63% (attualmente 2,55%), i prezzi delle azioni comincerebbero a scendere.(…) Le due “verità” in grassetto sono supportate dal record storico? Che ci crediate o no, la risposta è no, come spiegheremo.

Iniziamo esaminando le valutazioni del mercato azionario. La maggior parte degli osservatori professionisti dei mercati finanziari concorda sul fatto che le valutazioni delle azioni sono elevate rispetto alla loro portata storica. Questo fatto è dimostrato nel grafico del rapporto Shiller CAPE (rapporto PE corretto per il ciclo) sotto.

Fonte: Robert Shiller, multipl.com. Dati fino al 9 gennaio 2018.

Sebbene nessuna statistica singola descrive perfettamente la realtà, il rapporto CAPE evidenzia quanto sia economico o costoso il mercato azionario rispetto alla sua media storica. In effetti, confrontando l’attuale indice CAPE di 33,38 con il suo valore medio di 16,15, le azioni dovrebbero scendere di oltre il 50% per essere in linea con le norme storiche.

Il grafico CAPE è più di un grafico storico di valutazione. È anche un grafico che spiega la psicologia degli investitori rispetto alle norme storiche, perché il grafico misura la paura o la mania del pubblico investitore (…)  Ad esempio, un lungo mercato rialzista è iniziato nell’agosto 1982, quando le scorte erano a buon mercato (CAPO = 7) sulla base del ragionamento  del giorno. Il successivo rialzo durato 18 anni si è concluso nella bolla delle azioni su Internet che ha raggiunto il picco nel marzo 2000, quando le azioni erano costose (CAPE = 45), sempre basate sul ragionamento maniacale del giorno.

Escludendo la bolla della tecnologia del 2000, oggi le azioni sono più sopravvalutate che in qualsiasi altro momento negli ultimi 140 anni, compreso il picco alla fine dei ruggenti anni ’20. Se le valutazioni elevate sono un segno della psicologia degli investitori, allora gli investitori oggi sono più ottimisti che mai in passato. In altre parole, le alte valutazioni odierne indicano che gli investitori vedono un maggiore rialzo (premio) futuro rispetto al futuro (rischio).

L’effetto psicologico sui prezzi delle azioni può anche essere visto nel grafico sottostante, che suddivide il rapporto PE in P (prezzo) ed E (rendimento). Quando il divario tra prezzo (linea blu) e rendimento (linea verde) è alto, gli investitori sono disposti a pagare un alto prezzo per comprare un dollaro di guadagni. Un’occhiata al grafico mostra le stesse alte valutazioni registrate negli anni ’20, ’60 e di nuovo negli ultimi due decenni. Più di recente, negli ultimi anni i rendimenti sono stati bassi mentre le azioni sono aumentate drammaticamente. Durante questo periodo, sembra che gli investitori si aspettassero un grande balzo dei renidmenti. Se è così, non hanno ricevuto ciò che si aspettavano. Quindi, se i rendimenti  non hanno spinto i prezzi delle azioni più in alto, cosa lo ha fatto? Le menti indagatrici del merito finanziario hanno bisogno di un’altra narrativa.

Fonte: Robert Shiller, multipl.com. Dati fino a giugno 2017

Indipendentemente dal senso comune incorporato nel grafico CAPE, chi mette in dubbio la metodologia CAPE probabilmente giustificherebbe la situazione con il  “valore relativo”, non il “valore assoluto”. Gli argomenti relativi al valore relativo affermano che un bene è valutato al prezzo X perché viene valutata un’altra attività al prezzo Y.

Sostituiamo le azioni con il prezzo X e i tassi di interesse con prezzo Y. Quando i tassi di interesse (Y) sono estremamente bassi, è intuitivo che i prezzi delle azioni (X) siano alti, perché i tassi di interesse sono il principale fattore teorico nella valutazione delle azioni . Un altro argomento ragionevole è che i tassi di interesse costituiscono la concorrenza per il dollaro di un investitore rispetto a un investimento nel mercato azionario. Per questi motivi, quando i tassi (Y) sono bassi, le azioni (X) sono percepite come più relativamente interessanti.

In effetti, i due grafici presentati finora mostrano solo la relazione tra il prezzo delle azioni e i rendimenti delle società sottostanti; i grafici non dicono nulla sul livello dei tassi di interesse. I tassi di interesse sono l’input cruciale nella valutazione teorica delle azioni. Inoltre, si ritiene che i tassi di interesse determinino i prezzi di tutte le altre attività quali immobili, aziende a gestione privata, materie prime e valute.

Per analizzare l’argomento del valore relativo, esaminiamo l’interazione tra i tassi di interesse e le valutazioni azionarie in un ampio arco di tempo. Come mostrato di seguito, le valutazioni estremamente elevate del mercato azionario si sono verificate nel 1929, nel 2000 e di recente. Ma i tassi di interesse erano estremamente bassi solo una volta (di recente) durante questi tre eventi. Se i bassi tassi di interesse coincidono con valutazioni azionarie estremamente elevate solo una volta su tre, allora è ovvio che i bassi tassi di interesse non possono causare valutazioni azionarie elevate. Eppure “i bassi tassi di interesse causano elevate valutazioni azionarie” è una delle certezze dell’attuale narrativa mainstream.

Fonte: Robert Shiller, multipl.com. Dati fino a giugno 2017.

Naturalmente è normale che il biennale greco renda meno del biennale americano o che un bond emesso dalla Fiat sia meno pericoloso di uno emesse dal tesoro degli Stati Uniti.

Isolare i tempi in cui i tassi di interesse erano estremamente bassi, come si è verificato due volte; negli anni ’40 e di nuovo negli ultimi tempi. Ma negli anni ’40 le valutazioni azionarie erano basse. Pertanto, la dichiarazione secondo cui i bassi tassi di interesse causano valutazioni elevate delle quotazioni è supportata da una probabilità del 50 % nella registrazione storica, che equivale a tirare una monetina

Una probabilità media migliore è ottenuta dall’argomento relativo al valore che i tassi di interesse estremamente alti coincidono con le valutazioni estremamente basse del mercato azionario, verificatisi nel 1921 e nel 1981. Sebbene un campione di due osservazioni non sia sufficiente per  trarre una conclusione statisticamente significativa , almeno la probabilità media è del 100 %.

Riassumendo la relazione storica tra gli estremi nelle valutazioni del mercato azionario con gli estremi dei tassi di interesse:

  • I tassi di interesse estremamente elevati, che si sono verificati due volte, hanno coinciso con le basse valutazioni del mercato azionario. Questo fatto non dimostra che alti tassi di interesse “causino” valutazioni basse dello stock. Ma almeno il record storico è coerente con una tale affermazione.
  • I tassi di interesse estremamente bassi, che si sono verificati due volte, hanno coinciso con valutazioni di mercato elevate solo una volta; oggi. Il record storico (1/2 probabilità) non convalida la narrativa mainstream altamente sicura che i tassi di interesse bassi “causano” o le valutazioni estremamente elevate del mercato azionario.
  • Le valutazioni azionarie estremamente elevate si sono verificate tre volte. Solo una volta (1/3 di probabilità) le valutazioni azionarie elevate hanno coinciso con tassi di interesse bassi; oggi.
  • Se i tassi di interesse estremamente bassi non causano valutazioni estremamente elevate del mercato azionario, allora un aumento dei tassi non dovrebbe necessariamente causare un calo delle scorte. Cioè, il record storico non supporta la narrativa mainstream quasi certa che un aumento dei tassi silurerà i prezzi delle azioni.
  • Per dimostrare la capacità di una narrativa del consenso di travolgere l’analisi dei fatti storici e della realtà attuale, si consideri che la Fed ha aumentato i tassi di interesse a breve cinque volte da dicembre 2015. Inoltre, i tassi a lungo termine hanno toccato il fondo a metà 2016 e si sono mossi di poco (aggiungo io). Tuttavia, l’indice S & P 500 è aumentato di oltre il 30% rispetto ai minimi dei tassi a breve e a lungo termine. 

Fate attenzione al consulente per gli investimenti, esperto o investitore superstar che è certo che tassi estremamente bassi causano valutazioni azionarie estremamente elevate, o che un aumento dei tassi da livelli estremamente bassi causerà un calo dei prezzi delle azioni. Le scorte potrebbero diminuire e i tassi di interesse potrebbero aumentare, ma il record storico non concorda sul fatto che uno causi l’altro.

In sintesi noi facciamo analisi empirica, come ben sapete e dimostrano le 100 pagine dell’ultimo manoscritto, altri come direbbe il nostro Brad DeLong…

Buona Consapevolezza e mi raccomando comprate, comprate e ancora comprate, sai le valutazioni Bellezza, non sono elevate.

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Economia

Minority Gains Over 50 Years


As we take a moment to honor and celebrate Martin Luther King Jr., Ashlee Banks gives us an overview of the financial situation of minorities since the Civil Rights Movement. Follow us on Twitter:
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Economia

I privilegi delle élite: la fonte della disuguaglianza

Author: Juan Laborda Rete MMT

Juan Laborda è autore della rubrica Desde la heterodoxia all’interno del giornale digitale spagnolo Vozpópuli. È docente dell’Università Carlo III e divulgatore della MMT. Pubblichiamo la traduzione di un suo articolo del 7 dicembre 2017.

(La Redazione)


Le cupole degli imprenditori e dei bancari sono occupate da psicopatici, capaci di rovinare le economia e le società.

È un dato di fatto che la disuguaglianza sta aumentando in tutto il mondo e questo aumento è profondamente destabilizzante, autodistruttivo. Diverse domande subito ci assalgono. Possiamo evitare il destino oramai segnato dalla disuguaglianza? O saremo destinati a cadere in un futuro ombroso, simile a quello descritto in Hunger Games? Per questo dobbiamo rispondere solo ad una domanda, perché il divario tra la superclasse [ricca] e il resto della cittadinanza si è così drammaticamente ampliato? La risposta consiste in un’unica parola: privilegi.

Esistono molti tipi di privilegi, ma tutti sono accomunati da alcune caratteristiche comuni: offrono benefici, ricchezza e potere che non derivano dal lavoro. Per questo il privilegio è destabilizzante. Riduce la produttività, genera incentivi perversi e alimenta l’ingiustizia sociale. Il problema è che coloro che ottengono i privilegi non hanno lesinato sforzi perché sia ​​lo Stato a conferire loro parte di essi a spese del diritto e delle libertà del resto della cittadinanza. In che modo? Attraverso la repressione, che si presenta con diverse facce.

Ci riferiamo alla repressione dei lavoratori, attraverso il congelamento o la riduzione dei loro salari e il peggioramento delle loro condizioni di lavoro. L’obiettivo è quello di sostituire un sistema di lavoro dignitoso con il modello del Bangladesh. Ci riferiamo all’austerità, il cui obiettivo finale è quello di distruggere lo Stato sociale, sostituendo i benefici sociali con le leggi dei poveri. Ci riferiamo alla repressione finanziaria, con la quale si protegge sempre la ricchezza della superclasse. Ci riferiamo alla repressione dei contribuenti, sia sanando le perdite private con denaro pubblico, a spese della spesa sociale e degli investimenti pubblici, sia consentendo i paradisi fiscali e/o facilitando l’estrazione di rendite dalla terra, tutto questo a costo di aumentare fino a limiti intollerabili l’imposizione fiscale sul lavoro e l’IVA.

Sradicare i privilegi

Si tratta di una nuova forma di vassallaggio, attraverso la quale i signori feudali – il capitalismo corporativo – si appropriano del nostro reddito e della nostra ricchezza. L’unico modo per promuovere una stabilità sostenibile è smantellare tutti i privilegi istituzionalizzati. Pertanto, sradicarli è un imperativo morale. Il privilegio è immorale, poiché la crescente disuguaglianza è l’unica soluzione possibile per mantenere l’attuale status quo di privilegio. Il privilegio è sfruttatore, parassitario, predatore e distruttivo per la società e l’economia, e genera disuguaglianza per sua stessa natura. Spogliato della sua essenza, il privilegio non è altro che un ricatto istituzionalizzato. Ricorda l’idea sviluppata nel bel mezzo della Grande Recessione di salvare le banche per difendere i depositanti. No, grazie! Si stavano solo proteggendo i creditori e il management. Perciò l’unico modo per invertire la crescente disuguaglianza è dare un taglio netto alla sua fonte: il privilegio. Oppure si crede che la maggior parte dei miliardari siano tali per le loro capacità di lavorare? Diamo un’occhiata a quello che è successo negli ultimi decenni: pura distopia.

Le élite non hanno esitato a manipolare, infangare e mettere le loro sudice mani perfino negli immaginari più romantici, in quei sogni ed eroi della letteratura popolare presenti nel subconscio delle persone più svantaggiate, disprezzate, umiliate. I potenti si sono appropriati del mito di Robin Hood a proprio vantaggio. Nella nuova versione di Robin Hood, quelli che una volta erano poveri e deboli – le persone disoccupate, quelle con disabilità, o rifugiate… – sono stati riposizionati nel quadro concettuale in cui eravamo soliti collocare i più ricchi e potenti. Sono quelli la cui categoria sociale era precedentemente etichettata come “povera” ad essere accusati di vivere in grandi case, rotolando nel lusso e senza voglia di lavorare. Sono presentati come fannulloni, pigri, parassiti. Mentre quelli che una volta si consideravano ricchi, ora, grazie all’opera e alla grazia del linguaggio, sono presentati come coloro che lavorano molto duramente per ottenere una ricompensa più o meno giusta. Con questo linguaggio perverso, “dobbiamo sostenere questa nuova categoria di poveri” un tempo ricca. In questa nuova versione del mito, Robin Hood è colui che abbassa le tasse ai ricchi. Bisogna sabotare lo sceriffo di Nottingham e i suoi malvagi sistemi di riscossione delle tasse, inclusi quelli su eredità e successioni.

Si tratta di fare soldi a tutti i costi

Se dovessimo cercare una spiegazione “generale” del motivo per cui la stragrande maggioranza delle famiglie spagnole arrivano alla fine del mese con l’acqua alla gola, dovremmo ricorrere a due fatti. Da un lato, la stagnazione del reddito. Dall’altro, l’attivazione dei privilegi. Le élite corporative, questi nuovi ricchi che vivono di rendita, secondo l’antica usanza dei vecchi signori feudali, con il fondamentale aiuto dei politici di turno, in nome del libero mercato, esigono che le spese essenziali delle famiglie siano lasciate alla libera volontà del mercato. Ci riferiamo a quelle per gli alloggi, l’istruzione, la salute, l’energia, sul proprio lavoro (pensioni). Tutti questi costi, goccia a goccia, stanno svuotando il reddito delle famiglie, mentre un’intera generazione, la più giovane, si sta trasformando in una schiava del debito, utilizzato per finanziare l’accesso agli stessi.

L’obiettivo ideale delle élite psicopatiche è di giungere a una situazione simile a quella degli Stati Uniti. Che tutto sia lasciato alla mercé del mercato! Ne conosciamo già le conseguenze. Se lasciassimo l’istruzione al libero mercato, le famiglie verrebbero private del proprio reddito, poiché intere generazioni sarebbero trasformate in schiavitù per il pagamento del debito dei prestiti agli studenti. Lo stesso potrebbe accadere con l’assistenza sanitaria, il mercato immobiliare, ecc. In quest’ultimo caso, l’inflazione delle attività provocata dalle banche centrali ha gonfiato i prezzi delle case, in modo che la casa di proprietà sia fuori dalla portata di molti e così da sostenere la domanda di alloggi in affitto che – a sua volta – in città come Madrid o Barcellona ha portato gli affitti alla stratosfera. Esattamente come sostiene Jon Ronson, autore di “Los hombres que miraban fijamente a las cabras” [1] e, soprattutto, di “Es usted un psicopata?” [2], le cupole degli imprenditori e dei bancari sono occupate da psicopatici, capaci di rovinare le economia e le società. La cosa peggiore è che alla fine non saranno obbligati ad assumersi alcuna responsabilità per le conseguenze delle loro azioni, mentre distruggono la vita di migliaia e migliaia di famiglie, così che il Totalitarismo Invertito continui ad avanzare. La domanda è: fino a quando?

Note del Traduttore

1.^ Gli uomini che fissavano le capre

2.^ Lei è uno psicopatico?

Originale pubblicato il 7 dicembre 2017

Traduzione a cura di Fausto Cavalli, Supervisione di Maria Consiglia Di Fonzo