Author: Finanza.com Blog
Il terzo venerdì di ogni mese scadono, sull’importante mercato dei derivati, le opzioni su Indici e le opzioni su Azioni. Il 19 gennaio è quindi la prima importante scadenza di questo nuovo anno.
Come ormai sappiamo, il mercato delle opzioni e dei derivati in genere, è in grado di influire in modo massiccio e diretto sul reale Fair Value di un determinato sottostante a causa delle azioni di copertura e ricopertura che gli operatori esposti short di gamma sono costretti necessariamente ad espletare utilizzando i cosiddetti ordini condizionati e che spesso autoalimentano le fasi di trend e di momentum contraddistinte dalle solite distribuzioni e profili volumetrici platicurtici.
Andiamo a vedere subito graficamente come sono posizionati questi operatori sui quattro principali mercati che rappresentano l’economia americana ed europea: S&P500, Nasdaq100, Dax40 ed Eurostoxx50.
ANALISI GRAFICA
Il nostro Trading System segnala che, su tutti i sottostanti, i prezzi, dopo il grande rialzo degli ultimi tre mesi, sono rientrati all’interno di una temporanea area di lavoro che ha indebolito enormemente il forte momentum rialzista. Attualmente il sistema è adesso flat e lavora solo sulle intermittenze dei supporti e delle resistenze grafiche disegnate dai prezzi e dai contratti a mercato.
Solo rotture al rialzo accompagnate da forti aumenti di contratti future, insieme ad ingressi di put Otm e alleggerimenti e/o ricoperture di call Atm, farebbero ripartire l’originario momentum rialzista dei prezzi.
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ANALISI MONETARIA
Andiamo adesso a visualizzare come sono posizionati gli operatori dello specialistico mercato dei derivati su questa prima importante scadenza.
Visualizzeremo la Funzione di Ripartizione, il Differenziale delle movimentazioni a maggior rischio Gamma, ovvero quelle effettuate negli ultimi 21 giorni, ed i Totali Open Interest.
S&P500
Su S&P500 la Funzione di Ripartizione ci conferma che i prezzi stanno lavorando a ridosso di Va+40, la cosiddetta area dove già il 40% di call sono a rischio e da dove, per effetto delle ricoperture e degli ordini condizionati sulla componente future, si potrebbe assistere a partenze di trend.
Il Differenziale ci mostra che nelle ultime tre settimane gli operatori hanno lavorato con forti aumenti di put sotto al prezzo a conferma dei supporti e nuovi ingressi di call nette su strike 4860 e 4900. Sul resto della chain, tra 4770 e 4840, solo blande azioni di ricopertura.
La componente future è comunque andata calando dal giorno 9 gennaio inficiando non poco la precedente fase di momentum rialzista.
La migliore area dove chiudere questa scadenza tecnica si trova esattamente tra 4770 e 4840.
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NASDAQ100
Sul Nasdaq100 la Funzione di Ripartizione ci conferma un mercato che sta lavorando, come S&P500, a ridosso di Value Area +40.
Il Differenziale a tre settimane ci mostra il notevole lavoro di ricopertura effettuato dagli operatori in area 16800/16600 e contemporaneamente sono evidenti nuovi ingressi di call sopra 17200 e di put sotto 16400.
La componente future, che era aumentata dopo che il prezzo era passato da Va+40 a Va-40, è attualmente in deciso calo smorzando di fatto il precedente momentum rialzista.
Come si vede dagli istogrammi la chiusura gradita per questa scadenza tecnica si trova in area 16700.
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DAX40
Sul Dax la Funzione di Ripartizione ci evidenzia come il prezzo stia lavorando a ridosso di Va+40.
Il Differenziale ci mostra forti ingressi di call da strike 16800 fino a 18000 e call nette a partire da strike 16500 fino a 15500. Area oggetto di ricopertura è strike 16700.
La componente future, anche se lievemente aumentata negli ultimi due giorni, è comunque in fase calante dimostrando minor pressione e momentum di questo sottostante.
L’area gradita per la chiusura mensile si trova esattamente nei pressi di 16700.
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EUROSTOXX50
Su Eurostoxx50 la Funzione di Ripartizione segnala i prezzi esattamente su Va+40.
Il Differenziale delle ultime tre settimane ci mostra come il lavoro degli operatori sia stato rivolto maggiormente al lato put con forti ingressi da strike 4150 a strike 4500. Il lato call è stato invece oggetto di chiusure in area 4500 e 4450 e rollover su strike più Otm, 4650 e 4700. Tra 4600 e 4550 insiste una ampia area che è stato oggetto di ricopertura.
Per questa scadenza tecnica il livello gradito dalla maggior parte degli operatori del mercato dei derivati si trova a ridosso di 4500.
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